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2019年02月05日

特稿:外幣封利是 吼日圓英鎊

日圓有升值潛力。

豬是今個農曆新年的主生肖,但「長期主角」利是可能令更多人肉緊,股、樓齊跌之下,市民派利是的預算或要縮減。不過,靈機一動從滙市趨勢出手,揀有升值潛力的外幣封利是,花費同樣的價錢,送出不同的升值概念,更讓受禮人平添意外驚喜。

星展香港財資市場部董事總經理王良享認為,日圓是未來半年最易跑出的貨幣。王解釋,日圓存款利息近乎零,惹來大量投資者習慣借入日圓作套利交易,去投資股票等資產,惟市況有危機時,這類投資者傾向沽出股票等資產套現資金,正常會補回日圓,繼而推升日圓滙率。

王良享續指出,國際有多個經濟危機隨時發生,眼前起碼有兩個,第一是美國政府停擺危機仍未完全消除,卻面臨巨額債務在3月1日到期的問題,第二是意大利債務危機未解決,威脅歐元區金融體系,一旦經濟危機發酵牽起市場恐慌,觸發部份投資者套現及返回日圓倉位,觸發日圓進一步上升,建議日圓兌美元達110算,即大約每百日圓兌7.133港元水平,便可以買日圓。

升值潛力高

英鎊是王良享另一個感興趣的主要貨幣。英國自2016年中公投後進入脫歐程序,令英鎊走勢反覆偏軟。問題擾攘至今,英國人對於脫歐安排仍未有共識,其議會更在上月中否決首相文翠珊的方案,王指出,英國與歐盟在事件中拖延太久,雙方立場看來都已經軟化,英國延遲脫歐已近乎無懸念,而且英國人抗拒放棄既得利益來脫歐,隨時通過二次公投或其他方式阻止脫歐,事態往大事化小的方向發展,利好英國的經濟及英鎊。

回顧過去10年來,每英鎊兌美元平均滙價是1.501算,低位是2017年初的每英鎊兌1.2049美元,高位則是2014年中的每英鎊兌1.7166美元,目前報1.3071,貼近近年低位。王良享認為,假如英國有進行二次公投的跡象,英鎊第一站有望重上1.35算,若落實進行公投,參考英國國會就公投進行修憲表決前後,當時英鎊高見1.55算水平。

王良享指出,環球經濟已陷於放緩趨勢,外界預期美國已無甚財政刺激措施可用,其經濟增速今年會降至2.3%,遠低於去年的3.2%,故此他相信美國聯儲局再加息的空間不大,可能要到今年第四季才再加一次,美元滙率最終會下跌。換言之,與美元掛鈎的港元,兌外幣的滙價也會受拖累。

王良享續認為,今年滙市的主軸,是尋找在經濟轉弱下防守力較佳的貨幣,日圓可以應對風高浪急的市況,英鎊對應風險減退的情境,若要持貨兩至三年的時期,他認為瑞典克朗不失為一個選擇,一來克朗徘徊近年低位多時,二來瑞典的Spotify等科網企業受青睞,吸引資金流入克朗。

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