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2019年02月20日

立論:港交所醞釀重大好消息? - 林少陽

作為市況寒暑表的港交所,近日股價強勁,似有重大利好消息在醞釀。 資料圖片

經過近兩個月的急升,港股已升抵250天平均線阻力。由現時至3月底之間,將有大量藍籌公佈2018年度業績,考慮到大多股份在企業公佈業績前已經大幅反彈,無論即將公佈的業績是好是壞,總會被挑剔為表現未如人意,借勢獲利回吐,投資者在本季尚餘時間,投資策略應以較上半季審慎為宜。

昨日公佈全年業績的滙控(005),市場普遍對其去年第四季成績表不大滿意。去年第四季全球金融市場急挫,多家跨國銀行季度業績大都欠理想。滙控在公佈業績後,股價受挫,理由是業績比同業更差。

市場對滙控業績的負面反應,只是個別事件,其子公司恒生銀行(011)去年下半年表現依然亮麗,昨日下午恒生的股價,在經歷短暫獲利回吐後仍能高收,顯示市場目前游資仍然充裕。

恒生只佔指數微不足道的比重,下一隻對大市有舉足輕重影響的股份,非騰訊(700)莫屬。騰訊將於3月21日公佈全年業績,考慮到中國政府對網絡遊戲的打壓,騰訊即將公佈的業績,恐怕不易討好投資者。該股年初至今,股價表現稍微跑輸大市,或反映投資者對其業績有所保留。長線投資者或可考慮沽出價外認購期權,賺一點水腳。

股價強勁惹遐想

另一個值得注意的市場風險,是近日中國政府對醫護及教育行業的監控,亦可能重新吸引投資者的注目。日前,教育部職業教育與成人教育司司長王繼平在一個公開場合指出:「要避免把社會資本進入職業教育辦成搖錢樹或者印鈔機……要把公辦的院校繼續辦好,另一方面也歡迎社會資本進入職業教育這個領域中,但是管理是要嚴格規範……歡迎各種資本進來,但不能夠違背公益性這個原則。」換言之,各位投資教育事業的股東(不,是善長仁翁),請不要誤會,你們不是在投資一門生意,是公益事業。

最後,還有大家耳熟能詳的中美貿易談判及英國脫歐,按原定計劃,死線都是在3月。

照牌面看,假如大市真的很不濟,作為市況寒暑表的港交所(388),近日股價不應那麼強勁。若非港股後市展望只是橫行整固或者,便是港交所有重大利好消息在醞釀,例如:香港將加強作為大灣區內國際金融中心的地位。

毫無疑問,後市不確定性正在增加,大市能在現水平整固而未肯回落,已非常了不起。

(作者客戶持有騰訊及港交所股份)

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

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