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2019年02月20日

基金觀點:美國經濟仍強勁

有說美國經濟周期即將結束,此說法實屬言過其實,事實上,支撐美國經濟的基本面仍然相當強勁。資料圖片

有關美國經濟周期即將結束的說法,很大程度上實屬言過其實,支撐美國經濟的基本面仍然相當強勁,雖然政府停擺將導致第一季度國內生產總值(GDP) 增長數據略顯疲弱,但我們仍然預期聯儲局今年將至少再加息兩次。聯儲局將繼續致力於貨幣政策的正常化。去年,在美國十年期國債孳息率高於3%時,短期內曾出現過一些恐慌和混亂。但隨後金融市場企穩,經濟保持強勁增長,因此,我們認為利率上升不應成為投資者恐慌的理由。

放眼範圍更大的全球格局,美國並非是面臨增長放緩的唯一經濟體。去年,中國國內生產總值增長率為6.6%,這是二十多年來中國經濟增速最慢的一年。相對於我們曾經的看法,我們對中國的展望更趨保守。雖然我們預計中國經濟不會迅速下行(硬着陸),但在我們看來,今年增長率約為6%。

然而,我們認為中國經濟增長的下行風險已經上升。與過去十年中的任何時候相比,中國的「絕招」相對減少,因為中國增加信貸的空間不但大幅減少,而且還面臨更具對抗性的國際貿易環境。與兩三年前相比,現在的全球經濟前景因中國而面臨更大風險。

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