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2019年03月15日

港滙弱疑資金湧A股
財資界反駁美林:未見人幣強

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網美銀美林報告指港元受壓是與投資者撤換資金為人民幣買A股有關。

【本報訊】港元跌回每美元兌7.85弱方兌換保證價關口,過去一周金管局重啟接錢行動,兩度在紐約時段干預。美銀美林報告指是次港元沽壓,與投資者撤換資金為人民幣經滬深股通買A股有關;惟財資界謂暫未見港元弱、人民幣反向轉強訊號,港元沽盤主要仍受套息帶動,除非當局接錢時區由紐約延伸向亞洲,人仔又同步轉強才配合支持論據。
記者:劉美儀

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隨着英國硬脫歐風險稍降,利好英鎊消息沉澱後,市場估計只要美元在外圍表現不特別走弱,金管局隨時要再接錢。

上商研究部主管林俊泓認為,若報告論據成立──港元捱沽是資金撤換買人民幣涉足A股,兩隻貨幣走勢應該反向,即港元弱人民幣強,但近期沒察覺後者有明顯升勢。MSCI提高A股在指數權重,市場應充份預期,滙率亦已反映,即使屬被動型基金的港元資產組合,在每個調整階段限期前才轉身買人民幣,料規模及影響亦不大。

接錢未有延向亞洲時段

近期金管局在紐約尾市兩度承接共54.32億港元沽盤,他說除非干預由外圍時段延向亞洲區而人民幣又轉強,才脗合MSCI因素導致港元資金撤換需要。過去兩日英國國會表決脫歐方案,暫時硬脫風險降低,故非美元貨幣一度反彈,抵銷了外圍時段買美元胃納,「只要外圍冇乜壞消息而美元又不特別走弱,金管局應該很快要再接錢。」他估計當1個月港美息差收窄至約70點子,即1個月港息升到1.7至1.8厘,套息活動會減緩。

華僑永亨銀行經濟師李若凡亦說,1、2月滬深股通各錄得逾600億元人民幣資金淨流入,港股通連續兩個月錄得淨流出,但當時港元並無觸碰7.85。3月MSCI公佈上調A股權重後,月初至今北向資金淨流入減少至13.5億元人民幣,反而南向資金轉為淨流入115億港元。若單看這些數據,似乎這輪港元弱勢與套利交易關係更大。

港滙料續貼近7.85弱勢

美銀美林則指,去年港元弱勢主要是港銀及機構投資者沽壓造成,前者因港元頭寸多,故購買外滙資產,後者則因港美息差誘發套利交易;報告預期港滙會繼續貼近7.85弱勢,但港元資金狀況不會大幅收緊,直到總結餘降至環球金融風暴前水平。

1個月港元拆息定盤價昨升至1.52厘,港美息差約97點子,銀行體系總結餘降至709億元。港滙早段曾升至7.8492,但下午倫敦開市後又回落至7.85邊緣。

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