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2019年04月17日

何車500:大錳超殘 投機買入 - 何車

指數在高位反覆,二三線或細價股有輪流炒迹象。中信大錳(1091)控權股東是中信股份(267),2010年11月分拆上市,招股價2.75元,當年盈利2億元。去年賺3.31億元,較當年高出7成,但現價0.47元,則較當年大挫83%,超殘得太離譜。

1)大錳2017年賺1.41億元,今年1月發出盈喜,指2018年盈利增幅至少100%,推算為2.82億元(以上)。2月宣佈業績,賺3.31億元,EPS 9.65仙,增幅同為135%,並較盈喜之數超出近半億元。

另一可喜之處,是去年下半年賺2.45億元,較上半年(0.86億元)高出1.8倍。現價往績PE僅4.9倍;若以去年下半年盈利年度化(EPS14.3仙)計算,PE更低至3.3倍。

2)去年業績猛進,原因是錳價上升,及手提電子產品、電動車與其他能源儲存裝置對電池材料需求強勁。今年,電池材料需求繼續強勁,大錳盈利預測增長16%至3.84億元,EPS11.2仙,PE降至4.2倍,在有色金屬股中最低。中鋁(2600)、洛鉬(3993)及江銅(358),今年預測PE依次是27.5倍、17倍及11.6倍。

3)大錳今年預測PB低至0.46倍,中鋁等3大有色金屬股平均為1.01倍。

4)大錳8年前市值近100億元,今日只餘16億元,中信及披露權益的大股東共持72.7%,街貨27.3%只值4億餘元。

★大錳現價0.47元,低於3月5日0.485元薦買價,跑輸紅指6個百分點。投機買入,維持目標價0.73元,潛在升幅55%,相當於2019年PE6.5倍及PB0.71倍。

同場加映:上月18日於53.9元薦買會德豐(020),最高見59.5元,累升10%,吳光正上周一曾於58.72元增持,現價56.45,較薦買前升5%,略勝恒指。會德豐預測PB僅0.44倍,低過九倉(004)的0.47倍及九倉置業(1997)的0.8倍,趁跌價收集,亦宜將九倉置業換馬到會德豐。目標價重溫:68.3元。


何車
本欄逢周一至四刊出

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