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2019年04月26日
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【投資學堂】港股暴雨殺到 - 譚紹興

MSCI下月增加A股比重,但近日A股卻掉頭下跌,資金大量流走。資料圖片

筆者察覺不少投資者對下月MSCI增加A股比重抱有過大期望,事緣早前在投資講座中與一些朋友閒談時,發覺不少投資者準備等下月MSCI增加A股比重、股市爆升時才趁機獲利回吐。問題是MSCI增加A股比重對港股並非利好因素,實質是利淡!所以大家若等MSCI增加A股比重股市爆升,可能會失望了。

雖然MSCI All China Indexes轉換為MSCI China All Share Indexes的時間推遲5個月,但不會影響下月的增加比重,而基金要跟隨MSCI增加A股的比重,便需要沽售其他地區股份才有資金,一向是提款機的港股,便是其中一個重災區。單以權重變化粗略計算,最受影響的三隻股份是內地的三大科網巨頭騰訊(700)、阿里巴巴及百度,其餘則分別為中移動(941)、建行(939)、工行(1398)等股份。筆者估計,隨着5月逼近,這些重磅股的沽售壓力將逐步加劇,所以準備撈底的朋友不妨稍等,昨日的下跌僅是前奏,月底可能會出現大龍鳳!

下月MSCI增加A股比重,理論上A股應該反覆上升,但近日A股卻掉頭下跌,更重要是資金大量流走,與外資大舉流入A股的預期相反!筆者察覺近年MSCI的比重更換時,不知何解大都會出現反高潮,正如去年MSCI新興市場指數第一次加入A股,港股及A股非旦無飆升,反而大幅下跌,所以筆者會持盈保泰,趁尚有不俗利潤,將A股ETF減持,稍後才再部署。

譚紹興
美國精算師
http://fb.com/tamsiuhing
本欄逢周五刊出


ricky@rickytam.com

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