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2019年04月26日

【一分鐘投資筆記】家電下鄉2.0有用嗎 - 徐風

TCL電子的業務重心側重海外,中國業務佔比越來越少。互聯網圖片

年初家電股炒了一轉,原因是市傳內地政府為推動消費,推出被視為「家電下鄉2.0」政策,用戶購買新節能環保家電產品時,會獲得補貼。消息令一眾大型家電股,首季都有不俗的升幅。然而,自第二季度後,部份家電股似乎稍為落後大市,例如海爾電器(1169),4月至今跌3.5%,創維(751)及海信家電(921)更分別跌3%及跌近兩成,「家電下鄉2.0」的光環似乎逐漸消退。

究其原因,是內地家電銷售比預期遜色。據調查機構中怡康數據顯示,2019年首季,內地電視銷量下跌4.1%,零售額下降15.7%。加上小米(1810)及華為等互聯網公司以低價智能電視搶佔市場,令內地市場競爭激烈。至於白家電如雪櫃等銷量亦一般,中怡康指出,由於受內地地產調控影響,行業亦有所下滑。

不過,市場上卻有部份家電股做好。同樣是電視機股,TCL電子(1070)及冠捷科技(903)後勁越來越凌厲,前者4月份一度升4%,後者更升5.5%。有趣的是,兩間公司的業務重心側重海外,中國業務佔比越來越少。TCL電子早前公佈首季營運數據,海外市場LCD電視機銷售量按年升50.9%,至595萬台,佔公司總銷量超過七成,公司更指會與Google和Roku戰略合作,今年海外市場可增加軟件和服務的收入;冠捷科技則集中與飛利浦合作在歐洲生產電視機,並集中與公司客戶合作,成為電腦屏幕供應商。

兩間公司避開內地同業激烈競爭,開拓海外市場,未有政策支持下,業績已穩步增長。所以,有時候炒股,緊跟國策之餘,也要觀察市場大勢。假如市場狀況不妙,就算有國策扶持,升勢也難以持續。相信持有各種內地車股的朋友,也會身同感受。

筆者為證監會持牌人

徐風
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