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2019年05月22日

【財經專題】鮑威爾:不確定貿戰影響 經濟續增長
美減息時機料仍未來臨

【本報綜合報道】中美貿易爭端未平,華為風暴令美國晶片股捱沽,還有總統特朗普多次出口術促聯儲局減息,令市場對美國減息機會憧憬漸增。然而,聯儲局主席鮑威爾前日發表講話稱,目前斷定貿易戰左右貨幣政策的時間仍然尚早,暗示美國距離減息時機或仍未到來。立場「鷹派」的亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克則指,除非美國通脹預期降溫,否則美國難於今年9月前減息。
記者:伍詠雯

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鮑威爾周一出席美國佛羅里達州Amelia Island舉行的年度金融市場會議,回答聽眾提問,他表示貿易談判的結果尚不清楚,具有很高的不確定性,對此作出判斷為時過早。

鮑威爾還表示儘管存在不利因素,美國經濟仍在繼續增長、新增就業強勁及薪酬上漲,這些均於低通脹壓力環境下實現。

企業債務威脅沒提高

鮑威爾亦提到企業債務接近歷史最高水平,而且最近的發行集中在風險最高領域,若美國經濟惡化,一些企業可能會面臨嚴峻的財務壓力。整體而言,企業債務等因素對金融穩定構成的威脅似乎並未升高。

他又指,聯儲局將認真對待企業債務風險,但認為金融體系看起來足夠強勁,能夠應對潛在的損失。企業債務既沒有受資產泡沫推動,也沒有助長資產泡沫擴大。

被視為儲局「鷹派」人物、亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克,今年沒有公開市場委員會投票權,博斯蒂克前日接受訪問稱美國沒有迫切需要減息,他預期今年9月前聯儲局不會出現市場憧憬的減息行動,只要美國通脹沒顯著下跌,美國貨幣政策仍維持中性。

12月減息機會率錄70%

去年12月,中美一度達成協議延遲加徵關稅三個月,美國聯儲局亦暫緩加息,環球股市亦於12月大跌過後呈現大反彈。目前市場正期待中美貿易戰出現轉機,同時靜待美國會否減息。據聯邦基金利率期貨顯示,美國於今年6月減息機會率錄6.3%,今年12月減息機會率則錄70.6%。

彭博引述研究機構CEPR數據分析稱,估算中美貿易戰令美國於去年一個月內實際收入減少14億美元。儘管數字看來讓市場吃驚,但跟美國2018年全年實際收入錄14.4萬億美元相比,仍未足以支持聯儲局減息25點子,甚至乎75點子。

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