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2019年05月22日

【基金觀點】基建增值潛力強

收費公路企業的自由現金流強勁,城市化程度增長和交通擠塞問題惡化,有望為其長期需求帶來支持。資料圖片

中美貿易戰升級為大市增添不明朗因素,不過環球股市中仍有不少具防守性的穩健資產可供投資者選擇,其中,上市基建資產值得投資者留意,因為其市場門檻高及議價能力強,中線而言更可為投資者帶來抗通脹收入及強勁的資本增值。

目前我們相對上更看好收費公路行業,部份相關公司的市場門檻偏高,自由現金流強勁,而且定價與通脹掛鈎,城市化程度增長和交通擠塞問題惡化,有望為其長期需求帶來支持,其中,新興市場營運商經營高增長的收費公路,加上已簽訂完善的特許協議,可把握部份全球人口最密集的地區的服務機遇。

對於能源管道公司,我們持偏高比重,據美國能源資訊局數據顯示,當地天然氣產量在2018年連續第二年創新高,凸顯增建能源基建的需要,帶動北美管道公司,尤其是那些擁有連接北美油氣田與加工設施和出口碼頭資產的公司,可受惠於生產水平提高和美國能源出口增加。

不過,我們對機場業持最大的偏低比重,主要是因為機場業經過多年來大幅增長後,客運量、航空收費及零售消費前景均轉弱,即使股價表現已因而回落,但不少機場股的估值仍然偏高。
首域投資(香港)有限公司

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