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2019年06月13日

交銀:貿戰仍是大市關鍵

交銀洪灝指不論A股或港股,估值都相對便宜。譚德潤攝

【本報訊】港股在下半年開始風雨飄搖。交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝表示,近日逃犯條例修訂帶來的動盪,對港股影響輕微,而中美貿易戰在下半年依舊是困擾大市的關鍵因素。

恒指26000點料有支持

他認為,對美國總統特朗普而言,成功連任就是個人最大目標,而制約中國崛起,與其選民利益掛鈎,「一加關稅,他的民望就升高」。美國經濟轉差,反而能促使特朗普跟中國談判。

洪灝表示,今年企業盈利增加,而且不論A股或港股,估值都相對便宜,故預計恒指在是次調整跌至26000點、27000點會出現支持。他稱,市場情緒無疑是過份悲觀,因為「現時發現可以買的貨越來越多」,並指下半年股票「汰弱留強」的格局會更明顯。

A股方面,他表示,滬綜指的市盈率已大約跌至2008年金融海嘯,以及2016年股票泡沫爆破後的水平,故認為市場價格已計入貿易戰的基礎情形。如果市盈率要重回2017年或更高的水平,從歷史經驗去看,就需要有重大的政策刺激,或有形之手積極干預。該行預計,滬綜指在最壞情況會跌至2100點左右。

人民幣走勢方面,他則指「破7」與否並不重要,因為市場已預示未來三個月人幣滙價「破7」機會大。他認為,若人幣真的失守7算,人行反而可以在貨幣政策做出更多靈活操作,故此情況反而是重大利好。

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