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2019年06月19日

【立論】本地地產股具投資價值 - 林少陽

信和置業主席黃志祥。資料圖片

過去兩個星期,香港忽然由一個經濟城市,變成一個政治之都。政治就是眾人之事,港人關心自己生於斯長於斯的城市,乃當務之義,應該開心也來不及。只是,此刻恐怕沒有多少港人會笑得出來。本欄向來不談政事,對於個人的政治立場,就不多說了,只望港人盡快走出情緒幽谷,重新理智地振作起來。

說回投資,有跟開本欄的讀者,應該很清楚本欄對政治事件對投資市場影響的看法。歷史上,絕大部份政治事件,都對投資市場只有極之短暫的影響。向來語不驚人不罷休的美國總統特朗普,就今次本港修訂《逃犯條例》爭議發表的言論,竟然是難得地有智慧,他說:「我肯定他們(中國及香港)將找到解決辦法。」我很少贊同特朗普的言論,但今次例外。反正修例本身沒有任何逼切性,只要大家肯冷靜下來,就知道問題並不如表面看的那麼難解決。

自回歸以來,中國跟香港乃從屬關係,任何稍具理智常識的港人,都應該知道這個基本事實。一日港人未失理智搞港獨,而北京又認同(絕大多數港人並無革命野心)這一點的話,只待激情過後,萬事有商量。

信置穩坐釣魚船

當然,影響港股市場情緒的,並不單純是今次的政治爭議,還有美中關係的持續惡化。本月底,在大阪的G20會議後,且看雙方能否達成一點臨時共識。只是,雙方的分歧,並不限於貿易層面,還涉及雙方整體經濟、科技、軍事及外交上的全面角力,心態上已由過往的「合作共贏」變作「零和博弈」。

相比起中港融合期間的文化衝突,中美之間的矛盾,明顯是深層次得多。按已知的訊息,貿易相關的企業,明顯是冇運行,剩下的,就要看個別企業在如此多變的市場環境,如何應變求存了。

目前恒指在27500點水平,2019年預測市盈率略低於11倍,略低於十年平均數,局部反映了中美關係惡化的影響。至於過去兩個星期因為政治事件誘發的零星罷市及交通堵塞現象,相信對本港經濟,沒有多大實質影響。現時港股不高不低,處境較為尷尬。假如大市再跌,或可為具備耐性的投資者,製造更多趁低吸納的機會。

假如這刻閣下太多零錢,在眾多本港上市股份中,我還是認為最近被適度拋售的港資地產股,已有不錯的投資價值,尤其是坐擁逾200億元巨資,樓市無論升跌都穩坐釣魚船的信置(083)。
(作者客戶持有信置股份)

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

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