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2019年06月19日

【MyGut者言】外國勢力沽空嚇人? - 徐家健

對沖基金Hayman Capital Management的創辦人巴斯(Kyle Bass),近月不斷揚言沽空港元。資料圖片

近期最出位的基金經理,可算是Hayman Capital Management的創辦人巴斯(Kyle Bass),當然是外國勢力。傳媒引述:「只要4%至5%港人同時提走銀行所有存款,銀行面臨擠提風險,令金融體系陷入混亂,甚至推冧本港樓市」,當然又是唱衰我們。然而,本地傳媒只記得中國經濟大淡友巴斯近月不斷揚言沽空港元,輿論卻鮮有談論對沖基金Hayman的投資策略。

翻查紀錄,Hayman的投資策略原來是:Employing a global and contrarian investment approach, the firm seeks to identify macro opportunities ahead of the broader marketplace。 而所謂contrarian investment approach,就是逆向投資策略。Hayman的逆向投資策略卻又有別於近年沽空機構流行的「先沽空後唱淡」。巴斯曾向傳媒承認自2015年7月起沽空人民幣,歷時有近四年之久,這絕非沽空機構的慣常做法。

女友Babe認為巴斯名過其實:「金融圈嘅外國勢力,廿年前有索羅斯,十年前有約翰保爾森,幾時輪到巴斯?」我同意:「當年嘅亞洲金融風暴、次按危機,靠造空賺大錢嘅外國勢力,巴斯未算最出名。」Babe再質疑外國勢力唱淡港元:「政壇需要正能量,最大殺傷力嘅武器係溫柔,鄺神直頭係龍珠裏面個撒旦先生。但喺金融市場賺考眼光嘅錢,悶聲發大財先係王道嘛。」我補充:「長期嚟講,股票有溢價、經濟有增長,逆向投資想靠沽空賺錢,先要對抗市場大勢,再要克服技術上沽空嘅額外成本。沽空王想長期以逆向投資策略贏錢,冇可能一味靠嚇。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出

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