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2019年07月08日

【笑到最後】新經濟股尋底啟示 - 高明

如果中國新興的財大氣粗這一套有效,像小米這類新經濟股,股價應該升得最多的,但事實並非如此。 資料圖片

香港社會紛擾,有人主張香港已落後於中國,過去的優勢已不存在,所以香港的制度要更加趨向中國,分享中國的經濟成果,市民收入提升,便功得圓滿。

這類聲音主要來自中國,但事實是,如果照抄中國一套,是無法解決當前的問題。退一步看,純粹用來解決經濟問題,用中國「新經濟」的一套,這一套大致上指透過大規模資本投資,進軍市場,初頭蝕本並不緊要,「只要」經濟規模夠大,最終都有機會獲利,簡來說便是財大氣粗。

能否用這一套來解決香港的經濟問題,每一天都有民意調查,就是股價,股市反映民心,投資者真金白銀表達意願。如果中國新興的財大氣粗這一套有效,過去幾年,股價升得最多的,應是一系列新經濟股如眾安(6060)、閱文(772)、小米(1810)、美圖(1357)等等,這些都是透過前期大規模投資,博未來取得市場,最終有盈利。

可惜事實卻是相反,一系列新經濟股上市後股價則一直尋底。香港投資者理性務實,獨愛有盈利有息收,除了一系列穩如泰山的本地霸權收息股外,今年連一堆沒有發牌壟斷的本地零售股如維他奶(345)、日清(1475)都炒,都是積少成多的生意。即使騰訊(700)、平保(2318)受捧,其實都只是正常生意,賣遊戲賣保險,走上理性務實的道路,之後股價才一飛沖天。

始終這種量入為出的心態在香港已入骨,早已體現在不同的領域,就算是買樓,香港人都會考慮是否有能力供樓,與財大氣粗的一套截然不同。看看本港上市的新經濟股的股價走勢,這一套來到香港便水土不服、投資者不接受,同樣制度套在香港,則整個香港也要承受如新經濟股的跌浪,提出這種建議的人,不是無知,便是靠害。

高明
http://fb.com/bigricetea
本欄逢周一刊出

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