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2019年07月17日

【立論】28000點附近值博 - 林少陽

港股周一應跌不跌,後市應可看高一線,稍為美中不足者,為近日港股成交異常低迷。 資料圖片

周末百威啤酒撤回上市計劃,同時市傳阿里巴巴大削港股上市集資規模,在兩大利淡消息夾擊下,周一港股開市初段一度跌逾400點,卻以倒升收市。純看技術指標,港股應跌不跌,後市應可看高一線,稍為美中不足者,為近日港股成交異常低迷,恐怕即使指數表現強勢,亦只是部份盈利能見度較高、市場流通量較好的優質藍籌,始能受惠。

近日本港正值多事之夏,面對香港目前動盪的社會局勢,公眾投資者減少他們視作「工餘興趣」的投資活動,實屬人之常情。雖說公眾投資者對港股的影響力早已今非昔比,惟港股自5月底以來,交投持續萎縮,或多或少反映,公眾投資者對大市交投,仍具相當影響力。

如今,機構投資者才是主宰港股命脈的生力軍,他們的買賣從來不涉感情。近月香港社會滿城風雨,明顯地並不影響他們對在本港掛牌股份的投資價值的專業判斷。

周一港股牛熊角力的結果,反映目前投資者的共識,是按照已知的資訊,大市在28000點附近,已有不錯的投資價值。百威的IPO定價本來就貴,而我所認識的機構投資者,不少對以原來定價的百威興趣不大,今次百威未能成功上市,老實說並不覺得太過意外,雖然這樣大型的新股上市,過去確實很少會臨門一腳撻Q。

政治影響心理多於實質

既然自己並不認為百威未能成功上市,與港股的基本面有多大關係,周一港股無端受累而下挫,那其實是一個難得的趁低吸納機會,即市表現遠勝預期,大陸公佈了一系列優於預期的宏觀數據,亦應記一功。

政治事件對大市的影響,向來皆是心理大於實質。假如閣下跟筆者意見相若,亦自問是一個冷靜而不受社會氣氛困擾的專業投資者,應該不難將香港目前的政治困局,與港股的命運獨立分析。誠然,個別以港為家的零售行業,恐怕都難以從最近本港的政治糾紛中獨善其身。可是,各位讀者請不要忘記,港股主要成份股,絕大部份收入來源,早已不是來自本港,而是國內以至全世界。港股投資者最大的困惑,並不在於本港近日的政治紛爭,而是港股欠缺具份量的優質企業,可以讓投資者做長線投資,而這亦將是港股後市,即使潛在下行風險不大,亦不表示潛在回報能夠令人滿意。


林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

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