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2019年07月22日

【笑到最後】如果當年有買騰訊 - 高明

如果當年香港人集體持有騰訊,股東結構令人覺得不能完全掌握,便未必會出現隨後的升浪。 資料圖片

近期老中青一輩紛紛作出反思,大意就是「如果當年有爭取OO,今年結果便不會是XX」,覺得虧欠了下一代。這類想法訴諸感性,當作散文創作還可以,若用投資市場的思維,便變得不合理。

當年的港人當然不是沒有爭取,本身亦不合乎事實。例如上車買樓,90年代大部份市民都持有物業,住公屋掃幾間樓大有人在,只是很多人97年後被動落車,以致十年後原地踏步,不能留資產給下一代。當年盡過力,其實也問心無愧。

要量度「如果當年」的效果,最有效是用騰訊(700),如果當年香港人集體持有騰訊,結果會出現「全民撚雀」的局面嗎?其實又未必,當年的「因」,就是很多人覺得「High tech揩嘢」,令科技股股權落入強者之手,才會出現隨後的升浪。反之,如果香港人早已買齊貨等升,股權大舉傾斜向香港人,資本市場未必會派錢之餘,股東結構若令人覺得不能完全掌握,生意上亦未必能開綠燈,之後的高增長故事未必會發生。

另一個更大的問題是,因為你看到今天騰訊一升再升,才會後悔當天沒有買,是看到答案後才覺得自己填錯卷。

近年香港投資市場流行無限重覆以下嘅論點:港股很廢、買美股唔識、期指輸死、衍生工具輸時間值、本地炒家退場、外資撤離、華資不了等論點。這種論點令本地散戶產生無力感,連買股票創富的熱情都冷卻。但另一方面,其他語言人士樂此不疲談論香港的幾號牌月入閒閒哋六位數。明顯就是想現有的人安安份份打工,不要想發圍。要改變此一困局,應思考:在不久的未來,你便會變成上一代,現在究竟做甚決定,才能謀取最大的幸福?要爭取些甚麼,不是「如果當年」,而是今天。

高明
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本欄逢周一刊出

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