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2019年07月29日

【專家論勢】下月先睇兩萬七 - 溫鋼城

港股盈警處處,下月恒指跌破28000點不足奇,若頭肩頂頸線失守,目標27000點是合情合理。 資料圖片

恒生指數上周如預期般逐步朝向27000點尋底。上周收報28397點,按周下跌367點或1.28%,跌幅主要是周一下跌了394點所致。未知是否巧合,在美國標準普爾500指數顯著上升0.74%情況下,港股預託證券(ADR)和恒指夜期,分別錄得26點和18點跌幅,加上內外多項因素影響下,預期本周,甚至8月港股表現實難太樂觀。

港股8月向來表現一般,過去10年只有2016和2017年錄得升幅,而過去20年則只有1999、2003至2007年錄得升市,其他年份怎算也都是跌多升少。從上述表現可見,8月升市只會在股市跌至極低殘後,如1998、2016和和2003年等。又或是氣氛極佳如2017、1999、2007至2004年等、否則皆清一色下跌。

此外,港股上月高低波幅介乎29007點至28071點之間,相當於936點這罕見低水平。類似情況,最近一次於今年4月也曾出現,當時波幅只有896點。其後5月港股波幅即擴大至3,231點,且錄得9.42%跌幅。

參考恒指自聯交所86年成立至今數據,指數連續兩個月皆如斯低波幅,只有2017年9、10兩個月曾經出現,機會率不足百分之一,讀者宜作好後市大波幅的心理準備。

從基本因素而言,今周初將馬上迎來市場對特朗普周五於美股收市後,就中、港連發兩炮,未知是否為周二貿易談判前極度施壓。加上周三晚美聯儲議息後聲明,在經濟數據和企業盈利極佳下還會否繼續放鴿?

在港股盈警處處下,筆者不敢對下月恒指寄予厚望,28000點失守實不足奇。若以失守頭肩頂頸線計,目標27000點是合情合理。

溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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本欄逢周一刊出

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