› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2014年10月28日

【名家搶先睇】中國將進入減息周期〈林少陽〉

建立時間 (HKT): 1028 06:00

香港自9月28日發起「佔領運動」以來,恒指較9月26日收市價累計回落不足1%,表現優於同期美國標普500指數。截至周一晚為止,標普500指數相對9月26日收市回落1.1%。

「佔領運動」不大可能不影響到中資股份的營運表現,因此同期國企指數於9月26日收10,584點,9月29日跌至10,439點,今日收10,549點,幾乎已全面收回失地。

港股自九月底以來的表現,再次證明本欄一向奉行的投資信念──第一,政治事件對股市表現,只能產生極為短暫的影響;第二,市況究竟能否於政治事件中重返正軌,與當時的經濟周期及資產估值水平,關係更加重大。

近日中國各項宏觀經濟指標持續向下,甚至有迹象顯示中國有步向通縮的風險。依本欄之見,中國將在不久的將來,步美國、日本及歐洲的後塵,進入減息周期,並可能最終將利率下調至接近零息的水平。

過往政府不敢不刺激經濟,是因為每年有數以千萬計的畢業生加入勞工市場,政府必須為年輕年創造就業機會。近年國內工作人口開始見頂回落,找工並不困難(要找好工則是另話),政府沒有必要保住GDP於目前畸形地偏高的增速水平。

中國的市場利率將仍然因為民企錢荒不再(生意無利可圖,業務不必擴充,借錢的人自然減少),即使官方利率不變,反映市場利率的高利貸及信託產品利率,已率先回落過半,預期相關利率仍將持續向下。

廣東俗語有云:生意淡薄,不如賭博。由於宏觀經濟表現停滯不前,港股今年至今,其實未停止過對個別概念股的炒作。在減息的預期之下,中國A股或將迎來一個由yieldseeking活動帶動的牛市。

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載