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2018年05月17日

【沽空機構】Glaucus前總監預告狙擊 鎖定一大市值港股

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狙擊民企幾乎百發百中的沽空機構Glaucus研究總監Soren Aandahl,最近自立門戶,成立新沽空基金Blue Orca,已4年未有踏足香港的Aandahl並非空手而來,現鎖定一隻港股為基金首目標。他透露,該股市值規模之巨,超越之前所狙擊過的港股,暫時未有定報告公佈日期,不排除於月尾的年度基金會議演講中公佈。

Aandahl指現階段基金的規模不算大,在1500萬美元以下,預算三至四成的時間用在研究港股,第一擊會在香港短期內進行,他拒絕透露該股所屬行業及詳情,但稱已經花費數以百計的小時鐘數搜集證據及研究該股,著大家拭目以待,而埋班的團隊中共有四名分析員,有兩名懂得讀寫中文,他笑言追擊民企,閱讀內地報告及資料至關重要,「團隊中需要有母語為中文的人」。

Aandahl掌Glaucus期間狙擊過超過10隻港股,以民企為主(見表),市值最大是豐盛控股(607),狙擊前市值達564億元。惟狂擊後此股不跌反升,現價較狙擊前反升45%。至於其餘十隻,大部分都在狙擊後急跌,最得意之作是已經除牌兼清盤的中金再生,當年逼使證監會首次使出《證券及期貨條例》第212條,強制命令公司清盤,「真正體現到沽空機構的價值,如果我們沒有出聲,中金可能還在掛牌交易中。」不過,自2012年狙擊首鋼資源(639)起,他稱留意到多年間似乎股票操控的情況似乎更嚴重,「股權集中亦是港股市場特色,比同股不同權帶來的企業管治問題更大」,與內地市場互聯互通後,證監會維持本地市場穩定的工作遇更大挑戰,「變得更加複雜」,中證監亦沒有香港監管機構的經驗豐富,「現難言要多久才能追上港市場」。

至於新成立的基金會否涉足A股市場,他稱「傳統上在A股市場借股沽空非常困難」,需待A股納入MSCI後在開放市場上有否突破,再作決定。上市制度改革後,開始有未錄收入的生物科技公司在港申請上市,這類公司一直能在美國掛牌,Aandahl坦言他亦有狙擊過,雖然他認為這個行業應有接觸資本市場的機會,而投資者亦應有權選擇,但指投資這些公司的風險非常大,要留意的地方包括「管理層是否可信?之前的研究是否失敗過?製藥成功的話有沒有市場?沒有人能取代你做的功課。」

本月30日Aandahl將會出席一年一度在金鐘舉辦的基金會議Ira Sohn Investment Conference,該會傳統是每間參與的長線基金、對沖基金均會在台上發佈買入或賣空個股,去年此場合上,GeoInvesting 的聯合創始人Dan Davids宣佈沽空達利食品(3799),渾水創辦人Carson Block則賣空敏華(1999)。

記者:余慕恩

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