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2018年06月13日

【財經評論】港銀未加P先加息

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個別銀行H按封頂位水平提升至P減3厘
建立時間 (HKT): 0613 18:20

美聯儲展開一連兩日的議息會議,明早宣布加息幾乎毫無疑問,但港人最關心相信是本港最優惠利率(P)何時跟加。

美聯儲自2015年底啟動加息,目前已加息6次,計及即將加第7次,美息累計上升1.75厘。本港大行坐擁龐大存款,對於加息自言未感壓力,故遲遲未有跟隨加P。不過,息差壓力其實已於中小行蔓延,個別銀行由於拆借成本增加,H按封頂位水平已由P減3.1厘(實際按息2.15厘),提升至P減3厘(實際按息2.25厘)。換句話說,港銀已經悄悄加息0.1厘,正式加P雖不中,但亦不遠矣。

與按息按相關的1個月港元拆息(HIBOR)直迫1.6厘,今日報1.5770厘,創近10年新高。以新造按揭H加1.25厘計,按息其實已經超過2.8厘,若銀行仍以P按鎖息上限2.15厘計算按息,息差壓力將由上月僅0.1厘,擴闊至0.65厘,令拆借成本大增。

大行資金成本雖具優勢,但若已有個別中小行透過提高鎖息上限,對抗淨息差收窄影響,相信已出現正式加P的第一個訊號。

至於第二個訊號,則是銀行體系結餘何時跌至約百億元水平。受小米上市、半年結等因素影響,近日拆息連日上升,港滙轉強下,套息交易暫緩,金管局接錢行動亦暫時叫停,令本港銀行體系結餘仍穩守千億元水平。對比本港上一輪加息周期,當時銀行體系結餘只有數十億元。

不過,當上述短暫影響消退,加上美聯儲年內有機會再加息兩次,相信港滙將會再度轉弱,觸發金管局接錢,年內正式迎接第一次加P。

記者:陳洛嘉

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