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2018年10月02日

【名家搶先睇】十月策略宜低吸高食(溫鋼城)

溫鋼城:預期10月較理想的波幅區間,應該會是26500點至28500點之間。(蘋果日報)
建立時間 (HKT): 1002 12:44

季結剛過,恆生指數仍逃不過下跌命運,2018年第3季累積跌了1166點或4.03%,9月按月下跌100點或0.36%,與及上週下跌了165點或0.59%……用「跌跌不休」去形容近月港股實不為過。來到傳統股災十月,投資者會否更應寢食難安?還是已經連跌5個月,現時該是時候趁低吸納?筆者傾向後者,但強調要低買而不高追!

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原因很簡單,港股早前面對的問題,例如:

1. 中美貿戰主角特朗普,上週聯合國會議忽然宣布跟習近平主席決裂割席,謂習主席非吾友也!加上特朗普在聯合國上自吹自擂,沾沾自喜自詡為美國最偉大總統之際,卻遭台下全球領袖嘰笑,未知會否遷怒於北京,稍後又為中國商品,甚至南海問題「加料」?投資者面對此狂人必需有所防範!

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2. 貨幣政策方面,美聯儲如預期般加息四份一厘,附以12月或再加息一次預期,由於已悉數消化,故議息結果對市況影響不大。反而意大利民粹主義五星運動黨的赤字預算,卻為市場帶來新挑戰,預料月中歐盟或對此提出反對,若引發脫歐公投,這實非投資市場之福。幸好參考過往紀錄,政治事件對股市影響短暫,甚至多數帶來低買的投資機會,讀者不妨留意新聞。

3. 內地去槓桿政策持續,預料當大市穩定過後,由於國家隊支持股市非要推高股市,而是挽救與穩定股市,待股市能回穩至2,900點至3,000點,恐怕便會撒手不管,故只能視之為中性偏好看待。

除了一直影響港股的三大因素外,本月還有新一季度企業業績,市場關注在中美貿戰越演越烈情況下,對企業盈利影響會否已經浮上水面,又對什麼企業盈利拖累較深,都會是投資者焦點所在。

幸好,恆生指數不經不覺已連續5個月下跌,過往恆指30年歷史,無論是87股災、97亞洲金融風暴、2000年科網、2008年雷曼、甚或是較小型的歐債危機、2015年大時代等,恆指都未曾出現過連跌6個月紀錄!

事實上,中美貿戰美國已表明明年才將2,000億美元貨品關稅上調至25%,意味這段時間除非特朗普又發狂,否則相關官員於11月6日中期選舉前,口水戰機會顯著大於實際「加料」。

就算今日港股復市,投資者消化意大利赤字預算,內地股市休市與港股通暫停等不明朗情況下,港股再跌一星期,最壞情況也只會於下降通道內運行,即徘徊於28,000點至25,800點,這個由18,278點熔斷底,反彈至33,484點歷史高位,回調50%的升幅所構成的低位。

然而,筆者強調上述情況只屬最壞打算而已,預期10月較理想的波幅區間,應該會是26500點至28500點之間,讀者不妨考慮每次技術指標如9天RSI跌至30時,低位趁低吸納,待升至通道頂再「食糊」減倉,也許是最適合目前慢熊環境的投資策略。

溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理
https://www.facebook.com/CISPRIDEPAGE/

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https://hk.feature.appledaily.com/overseasproperty

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