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2019年02月19日
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【滙控放榜】業績遜預期 倫敦股價跌4% 專家:短線宜沽

最後更新: 0219 23:01 / 建立時間 (HKT): 0219 12:18

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滙控(005)中午休市時公佈全年業績,去年全年經調整稅前盈利按年僅升2%,錄217.19億美元,少過市場預期中位數227.74億美元;前瞻式預期信貸損失(ECL)(前稱呆壞賬撥備)錄17.67億美元,較預期多。集團維持全年每股派息0.51 美元,並稱有信心維持現時的派息水平。

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單計第四季,稅前賺33.87億美元,亦較市場預期中位數低,按年跌1.3%,按季更大跌44%。至於季內預期信貸損失,則錄為8.53億美元,按年勁升29.6%,當中有近兩成(即1.65億美元),以應付英國目前經濟不明朗。

滙控股價午後隨即急挫,至收市跌2.29%,報66.15元,跌2.3%,成交63億元。收市後倫敦股價繼續走低,最新跌3.9%,報637.85便士,折合約64.68港元,較香港收市低約2.33%

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令市場失望的是,集團支出增長仍大於收入增長,未達到全年正數之目標,經調整收入增長率與支出增長率之差為負1.2%,集團解釋市況疲弱,導致去年第四季的經調整收入回落,按季跌8%所致。營業支出則因投入資源以推動業務增長而上升,重申會致力實現經調整收入增長率高於支出增長率的目標。

值得留意的是,滙控無啟動新一輪回購,僅指會在取得監管機構批准的前提下,繼續致力推行此項政策。截至年底,集團最新普通股權一級比率14%,按年跌0.5個百分點;平均有形股本回報率由6.8%升至8.6%,升幅為1.8 個百分點。

集團行政總裁范寧表示,去年6月提出的計劃正穩步推進,雖然第四季市況充滿挑戰,集團的利潤與收入均有增長,有形股本回報率大幅超越2017年的水平,是爭取於2020年前達致有形股本回報率超過11%的初步成果。

首席財務官邵偉信(Ewen Stevenson)接受外電訪問時表示,市場大跌影響相關財富收入,但今年1月表現良好,會致力達至收入增長高於支出增長(positive jaws)的目標。他表示,今年投資取態將較謹慎,對於英國信貸前景較保守,同時因應短期存在的風險,對於回購的取態亦會較審慎。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,對該股的表現不會期望太高,因為包括滙控在內的銀行的高增長期,在金融海嘯前已出現了,其後因監管等因素,使銀行股表現不會太突出,並指接著要面對英國脫歐、環球經濟放緩,和美國難以擴闊息差等因素影響,故該股前景也不會有優勢。

他指業績報告有幾個重點,首先經調整的收入增長率與支出的增長率比較,出現了負數,反映收入的增幅較支出增幅慢。其次,炒房表現一般,加上歐洲業務也出現虧損,故整體業績較市場預期遜色。不過,他說滙控還有憧憬是回購,公司提及若監管等各方面許可,將致力推動回購,這令投資者有藉口炒作。

股價表現方面,他指出,近來滙控有追落後的勢頭,但坦言業績遜預期,「有機會下午返嚟就會掂返65蚊」,但不會大跌,企穩後要觀望大行對業績的解畫才作部署。他建議未有貨的投資者不用急,有貨作長線投資的不會有影響,「一年收6厘息都冇所謂啦」,但短線炒作則宜減磅。

富昌證券聯席董事譚朗蔚表示,滙控業績沒有太大驚喜:「稅前利潤咁上下、派息一樣,係對回購有少少憧憬,預期信貸損失對業績多少有影響」。他續指,即使業績較好,「畀到盡都係升到69蚊」,料公佈業績後會進一步回調。

他補充,經歷早前聯儲局加息有一輪炒作後,現時銀行板塊炒作焦點不多,建議投資者關注其他板塊更佳。

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