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2019年03月14日

【會師中環】股息稅的後遺症(神仙丁)

網上有文章指出香港應該徵收股息稅,筆者認為這是一個錯誤的觀念。
建立時間 (HKT): 0314 15:00

早陣子,在網上突然有文章指出香港應該徵收股息稅,因為向勞工徵稅卻不向股息收入徵稅會加劇社會不公,所以香港政府應向各大股東開刀。這是一個錯誤的觀念,因為香港公司其實會被徵收16.5%利得稅,股東已為利潤繳交稅款,所以如果再加上股息稅,股東將會被雙重徵稅。舉例說,若股息稅是10%,香港公司每100元稅前利潤,就要先繳交16.5元利得稅,之後派息就再交8.35元股息稅,到最後只有約75元落到股東的口袋,變相將香港公司的有效稅率提升至25%。

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當然,若真的徵收股息稅,並不代表股東們坐定定任政府劏。首先,私人公司可用令人方式派發股息,例如提高股東薪金而取消派息,那就可以避過股息稅。而上市公司則比較複雜,由於不能任意提高大股東的薪金而損害小股東的利益,所以上市公司最直接的方式是減少派息,然後公司的現金會開始累積,並逐漸反映於股價之中,同一時間公司亦可用剩餘資金進行回購,進一步抬高價。如此一來,股東們便可受益於上升的股價並能夠進行套現,以另類方式出糧,情況與巴郡多年來不派息、但股東仍受惠於股價上升的情況有點相似。

所以如政府到最後真的徵收股息稅,我們可預期將有人提議加徵「股東人工稅」及「回購稅」,到時候香港公司的徵稅隨時沒完沒了。另外,股息稅不單打擊營商環境,亦會對股市造成一定負面效果,有機會令資金流向外國、或其他商品如樓市,影響將十分廣泛。所以若只因虛無縹緲的「不公義」指控,而提出這麼大影響的政策,實在沒有必要。

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神仙丁
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