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2019年05月08日

【理財深度遊】貿易戰下轉攻為守 跌市必吼「環球債券基金」(安德魯)

建立時間 (HKT): 0508 06:00

股票資產今年來氣勢如虹,連續上升4個月,但近日因貿易戰再起波瀾,大市風高浪急,不少人選擇換馬至債券等保守型資產控制風險,投資美國國債為主的環球債券基金是選擇之一。投資環球債券基金方便、便宜的選擇,包括強積金成份基金及交易所買賣基金(ETF),今次將兩者中長線表現、收費等作比較,當中龍與蛇一眼看清,話你知哪些成份基金或ETF最值得投資。近日貿易戰局勢緊張,港股本周兩交易日已重挫逾700點。因應市況或個人風險承受能力調整組合的資產比例無可厚非,不少人選擇將部分資產轉到風險較低的環球債券基金。

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不同受託人成份基金表現參差

在強積金中,環球債券基金是主要資產類別之一,增加債券資產比重是降低強積金組合風險手段之一。若將強積金作為個人整體資產組合來看,強積金持有環球債券,同樣降低整體資產組合的風險。不過,強積金環球債券類別中成份基金表現參差,一心轉到債券基金避險隨時要損手,當中表現最差的成份基金,過去5年累積虧損竟逾一成。

根據湯森路透理柏資料顯示,環球債券基金組別過去5年平均累積回報只有0.1%,換句話說,年度化回報只有約0.02%,每1萬元投資每年只2元回報。不同受託人的成份基金差距極大,表現最佳的滙豐、恒生智選計劃環球債券基金,5年累積回報達12.15%,年度化回報率2.32%;相反,有12隻成份基金錄得虧損,虧損幅度介乎0.75%至10.29%,其中BCT行業計劃環球債券基金虧損10.29%,年度化虧損近2%(見表)。

投資ETF平靚正

強積金以外,投資環球債券基金的方便之選,還有ETF。環球債券ETF主要於美國股票交易所上市,ETF類型以實物資產為主,追縱不同債券相關指數。

透過ETF投資以美國國債為主的環球債券,好處包括:(1)買賣方便,與買賣美股無異,價格透明度高、流通性高;(2)投資成本低,ETF不像傳統基金,沒有基金認購費及買賣差價,交易成本與買賣美股無異,而且基金管理費用低廉,大部分基金開支比率低於0.1%,還低於MPF環球債券基金重輒逾1%的開支比率。

更重要的是,環球債券ETF表現絕對不失禮,同樣以5年表現計,表現最佳首5隻ETF年度化回報率均逾4%,其中PIMCO 25+year Zero Coupon US Treasury Index ETF及Vanguard Extended Duration Treasury Index ETF,年度化回報率均超過6%(見表),表現跑贏MPF環球債券基金一大截。透過ETF投資以美國債為主的環球債券,可說是平、靚、正的選擇。

安德魯
筆者為CFP認可財務策劃師

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