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2019年05月15日
馬上成為壹會員

【利字當頭】投機美樓財息兼收(利世民)

(互聯網)
建立時間 (HKT): 0515 21:00

大陸最新公布零售數據,創十六年新低,又正值中美矛盾升溫,情況不容樂觀。另一邊廂,美國就業市場仍然強勁,雖然資產市場避險情緒略為升溫,但對比之下仍然形勢比人強。

中國最新對美國進口貨開徵的反擊性關稅,究竟可以有多大的破壞力?之前有不少分析指,大陸政府的反擊性關稅,針對美國農產品,也是共和黨的票倉。值得留意是,對最近一輪談判,連民主黨內對貿易議題最強硬的一派,亦似乎有所保留。不過在大體上,兩黨共識都認為要修理中國,所以可以說特朗普暫時佔了天時地利人和,也解釋了為何他態度如此堅決。

話雖如此,貿易戰對資產市場或多或少有所影響,只不過是不同資產價格的波幅會有所不同。經驗告訴我們,作為避險資產的美國國債,在這種情況下總會有一定支持,換言之美元長債息率會受壓,甚至讓聯儲局有空間提早推出新一輪的寬鬆措施。

假如出現上述的局面,我覺得最值得投資的,應該是美國的房地產。2008 年金融海嘯既因樓市而起,之後接力受惠於寬鬆的資產,是股市。歷史上這種股樓梅花間竹式的周期,屢見不鮮。再者,經歷上次爆破已經十年有多,美國樓市已經回復到正常狀態。

事實上,美國不少物業的租金收入,就算扣除利息支出、稅項和管理雜費和折舊等,仍然有一定淨現金收入,回報率甚至高達三厘以上。若然市場對利率走勢看得再淡一點,將利好物業價格,正式財息兼收。

利世民
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