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2019年06月11日

【理財深度遊】MPF穩守攻略!防守型買懶人基金 點揀先精明?(安德魯)

建立時間 (HKT): 0611 06:00

中美貿易談判又再陷入僵局,環球股市上月再度急跌,整體強積金單月跌幅,已將首四個月累積的盈利蒸發一半。強積金策略由攻轉守其實有不同選擇,除了上月介紹過的債券基金外,近年才推出俗稱懶人基金的預設投資策略(DIS),也是選擇之一。

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各受託人的懶人基金雖然投資策略相近,而且收費設有上限,但實際上,不同受託人管理的懶人基金表現仍有很大分別。甚麼人適合選擇懶人基金?甚麼受託人的懶人基金有較佳表現?一文一表一眼看清。

風高浪急可作避風港

DIS推出已經兩年,在波動的市況下,DIS表現反映其防守力。根據理柏資料顯示,整體強積金平均錄得虧損4.02%,預設投資策略(65歲後)普遍卻錄得正回報。這類基金除了供退休人士停泊資金外賺取穩定回報外,在市況風高浪急的情況下,一般供款人亦可作為避險的避風港。

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預設投資策略好處是因應供款人年齡調整當中的股債比例,成員逾接近退休年齡,自動逐步降低風險資產比例。預期投資策略分為兩類,一是核心累積基金,其60%權益投資在較高風險資產,其餘40%投資在較低風險資產,主要為債券;另一類是65歲後基金,20%權益投資在較高風險資產,其餘80%則持有較低風險資產。因此,後者的風險程度相對較低。

除了自動調整股債比例適合懶人外,另一好處是收費較為合理,管理費上限為0.75%,連同行政費等開支,基金開支比率不得高於0.95%。懶人基金正因為投投資、收費有較嚴格的規管,其投資回報亦跑贏同一類別的股債混合基金。

收費合理表現跑贏同類

按理柏分類,65歲後基金所處的港元保守混合型類別,所有懶人基金1年表現均錄得正回報,回報幅度介乎2.25%至3.44%,表現首五位分別日是宏利、中銀保誠、東亞、富達及友邦的懶人基金;而同類的一般股債混合基金,過去1年則錄得虧損幅度則介乎0.59%至3.63%。(見表1)

再看核心累積基金所處的港元平衡混合型基金類別,差別更為明顯,過去1年僅7隻成份基金錄得正回報,回報幅度介乎0.27%至0.65%,而且全屬懶人基金,即使是錄得虧損的懶人基金,虧損幅度亦只介乎0.73%至1.3%,一般平衡型股債混合基金1年虧損幅度介乎2.51%至11.83%,懶人基金表現同跑贏大市。(見表2)

甚麼人適合預設投資策略?若供款人未有就強積金投資策略作任何指示,強積金供款就會以預設策略管理,當然,打工仔可自行選擇將強積金供款放入懶人基金。懶人基金實際上就是股債混合基金,但收費在同類基金中較低,積金局並要求懶人基金表現緊貼基準,若偏離基金逾2.5個百分點須作出解釋。

牌面上,懶基金在收費及表現上有較多規管,個人認為,比收費高、表現「無王管」又不用向任何人交代的股債混合基金,懶人基金更值投資,可以作為保守及均衡混合基金的選擇。

撰文:安德魯
筆者為CFP認可財務策劃師

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