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2019年06月13日

【百萬MPF】收費貴十倍 焗住跑輸的投資(股榮)

最後更新: 0613 18:22 / 建立時間 (HKT): 0613 06:00

【新增圖表】

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上周提及26隻主動型揀股的港股MPF,綜合回報及基金費用,得出的結論是「收費越貴,表現越廢」,今日再講被動型港股基金,亦即是指數基金。

坊間共有約16隻港股指數基金,絕大部份性質就是盈富基金(2800)。指數基金MPF每年基金開支比率介乎0.71%至1.07%,表面上較主動揀股的港股MPF約1.55%為低,但只要與盈富基金每年開支比率只有0.09%相比,大家就會發覺受托人收費「明低,實高」。

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既然指數基金MPF收費較盈富貴十倍,扣除管理費後,大家可想象得到,每年回報起碼會有1%的落差。過去一年、三年及五年,盈富累積回報是負7.6%、44.9%及39.5%,較坊間最大的規模的滙豐恒指基金同期錄負9.1%、40.2%及33.3%,後者以至其他指數基金MPF,每年跑輸最少一個百分點。

事實上,16隻由不同受托人管理的指數基金(見表),表現回報差距不遠。基金規模越大,不代表收費越平,例如收得最平的兩間(0.71%),基金規模只有1億。規模最大的滙豐,旗下恒指基金達355億元,連同恒生等四隻指數基金,合共佔指數基金整體規模615億元的八成份額,每年收取管理費近4億元。

盈富基金目前市值為837億元,每年收取管理費約7500萬元。另一邊廂,16隻指數基金MPF規模為615億元,每年收取管理費約5.1億元。

指數基金是一項很好的退休理財產品,本身亦有部分MPF放入指數MPF,但雪球效應下,回報會因管理費而不斷蠶食,這有違退休的原意。多年來一直要求積金局容許打工仔,可自行買入盈富基金,無論在回報及追蹤誤差,肯定較指數基金MPF理想,回覆結果是坊間受托人已有相關產品提供。政府肯做的話,盈富增發一倍,食晒坊間所有指數MPF,有何難度。

應該做的拒絕做,損人利己的卻堅持做,這個政府已經病入膏肓了。

股榮
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