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2019年07月12日

【安樂工程掛牌】安樂工程午後抽升!全日勁彈36% 潘樂陶帳面喪賺3.7億

最後更新: 0712 16:34 / 建立時間 (HKT): 0712 06:00

【更新股價】
律政司司長鄭若驊丈夫潘樂陶旗下安樂工程(1977)在一片爭議聲中,今日於港交所(388)主板掛牌,公開發售超購6.6倍,反應不算踴躍,但包銷商運用「酌情權」將公開發售佔比提高至20%,變相要散戶「硬食」多一倍股份。市場批評,安樂工程「夾硬」回撥股份給散戶「接貨」雖合符上市規則,但做法「肉酸」,對股價而言是極負面的因素。

相關新聞:【安樂工程掛牌】鄭若驊丈夫潘樂陶:真金不怕洪爐火 「有能力做嘅工程就會做」

安樂工程股價低開1.15元後反彈,午後2時左右再抽升,最高見1.71元,較招股價1.2元升42.5%。全日收報1.63元,較招股價高35.8%,不計手續費,每手2000股賬面賺860元。潘樂陶持股63.48%,以收市價計,其帳面已賺近3.8億元

另外,潘樂陶今早出席上市儀式,被問到日後在取得政府工程上會否避嫌,潘指「真金不怕洪爐火、有能力做嘅工程就會做」,詳情參閱相關新聞( https://bit.ly/2XGtNEv )

潘樂陶出席掛牌儀式

安樂工程今次發行3.5億股,當中3500萬股或10%作公開發售讓散戶認購。由於超購少於15倍,理論上不會觸發回撥機制。但包銷商運用「酌情權」,最終決定將公開發售的股份比例由10%增至20%,令散戶「接貨」數量倍增至7000萬股,令投資者獲分配股份較預期數量增加,令股價沽壓更大。

接近包銷商消息人士透露,增加公開發售佔比是為了讓更多散戶參與,務求做到「人人有份」,相信能更達公平原則。在包銷商重新分配股份後,國際配售最終由129名承配人分配2.8億股,當中100人獲配發500手或以下股份,分配比例之高較為罕見。消息人士表示,安樂工程業績及派息穩定,而且股息率達10厘,吸引不少長線基金透過配售大手「入飛」,認為大手「分貨」給長線基金,對股價穩定性有利。

新股上市招股設有回撥機制,視乎公開發售認購反應調整股份分配比例。聯交所去年2月發出指引,若集資額少於100億元,公開發售超購15倍以下,股份須以招股價下限定價,而公開發售佔比調整不能超過原本公開發售股份的20%,或不超過總發行股份的30%。市場人士批評,雖然指引杜絕了以往「全回撥」的劣行,但仍給包銷商過大的「酌情權」。

暗盤瀉近一成

不過,散戶昨日已急不及待在暗盤市場沽貨,據輝立交易場資料顯示,安樂工程暗盤收報1.09元,較招股價1.2元跌9.2%,低位見1元,跌16.7%;每手2000股,賬面蝕220元;至於耀才新股交易中心,安樂工程暗盤收1.08元,較招股價跌一成。安樂工程招股後,潘樂陶經Arling Investment持有公司63.48%股權,以此計算,其持股市值則蒸發逾9800萬元。

安樂工程吸引8272人認購,由於公開發售佔比提高至20%,人人有貨分,以暗盤價1.08元計,這批投資者共蝕逾840萬元。該股有一張「頂頭槌飛」,假設該投資者以孖展認購,以3.28厘息、借九成計算,蝕近23萬元。

至於未上市已出現股權集中情況,翻查資料,似乎已成為今年新股的「常規化」字眼,並不是安樂工程獨有。今年已掛牌的近100隻新股中,有超過一半(涵蓋主板及GEM新股)都在配售結果通告發出相同警告,指「股權高度集中於小部分股東,股份價格亦可能大幅波動」,包括與安樂工程今日同日掛牌的華檢醫療(1931)、和泓服務(6093)及維亮控股(8612),而近期熱炒的半新股鷹普精密(1286)、中煙(6055),及有一定集資規模的中國東方教育(667)都是未上市已出現股權集中。

「好嘢點會益散戶」

宏高證券投資經理梁杰文表示,包銷商運用「酌情權」將公開發售佔比提高至20%,或反映國際配售反應不理想,「有好嘢點會益散戶?」,批評包銷商做法「肉酸」,有要散戶「硬食」的負面觀感,對股價亦屬負面消息。他又指,本港工程股選擇甚多,即使安樂工程股價大跌,亦不建議投資者「撈底」,但近期中細價股流通量低,「到時你想沽都沽唔出!」

輝立證券企業融資經理陳英傑估計,散戶中貨比例較預期多,孖展客勢首日沽貨,加重沽壓,估計今日安樂工程股價跌約10%,建議投資者止蝕離場。信誠證券聯席董事張智威表示,安樂工程受近期社會氣氛影響,涉多宗負面報導,對股價有一定影響,認為投資者能「打和」就要沽貨。

安樂工程去年4月首次遞交主板上市申請,其間潘樂陶捲入僭健風波,今年4月被裁定違反《建築物條例》罪成,罰款2萬元。據更新後的招股書披露,董事會及保薦人認為,潘樂陶雖被判罪成,但罪行相對較輕,亦已即時完成規定的糾正行動;及判決相關的判決摘要並無涉及發現潘樂陶不誠信或欺詐,因此認為該判決並不影響其擔任公司董事,又披露潘樂陶已就該裁決進行上訴。

由於由鄭若驊丈夫持有,加上安樂工程接下不少政府工程,惹起利益衝突爭議,並於上市前夕接連遭網民質疑,包括安樂工程在過去兩年累派12.37億元股息,被質疑無集資需要,批評港交所設有「綠色通道」,發起去信證監會和港交所反對其上市,又指潘樂陶涉嫌在加拿大逃稅及與一宗政府合約行賄案扯上關係,向證監會及港交所發信,投訴具加拿大國籍的潘存在誠信不合規等問題。

記者:陳雪蕾

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