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2019年09月04日

【百萬MPF】42隻港股MPF齊攬炒(股榮)

建立時間 (HKT): 0904 00:00

上月強積金數據出爐,42隻港股MPF(見表)全數見紅攬炒,表現最佳是永明香港股票基金A,仍錄近5%負回報,最差是滙豐/恒生指數基金,負回報8.5%,大幅跑輸指標:盈富基金。盈富上月跌7%,一眾指數基金亦錄約7%跌幅。

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近月最強港股,非醫藥股莫屬,中生製藥(1177)年內累升逾倍成為藍籌股王,其他藥股亦勢如破竹,數百隻MPF當中,只有一隻是與藥股有關的,就是宏利MPF康健護理基金,基金主要投資歐美大型藥廠及醫護相關股份,今年迄今累升7.2%,上月股災月亦僅跌0.6%,跑贏42隻港股MPF。

中美貿易戰加上逆權運動,今年MPF一直的投資策略是保本為上,除了一成放在港股指數基金,約兩成份額放在康健護理基金,另外七成則放在貨幣保本基金。收到不少網友查詢,是否值得換入美股MPF。現時中美貿易戰,兩國互不讓步,攬炒只會成為最終結果,中國經濟走下坡之際,近月美股亦明顯自高位回調,企業發盈警數目急增,就算換入美股,亦只宜分階段分數注換入,在政經能見度如此低迷之時,Cash Is King是最佳策略,最少在股票比重上,宜低於50%。

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MPF作為長線投資,很多人指毋須經常轉換計劃,只要持之以恒,基金價格就算大跌,往後亦能收復兼向上。表面上,這套論點算正確,但問題是如果能預早避開大熊市或在中途見形勢不妙,止蝕換馬,然後在低位分注收集,最終累積回報較死坐等運到,可能多出一倍,這也是經歷兩次大跌市(08海嘯及15年人民幣急貶)的親身經驗。

今次中美貿易戰,牌面上已升級至貨幣戰,人仔7.2恐怕破關在即,且香港概念股全線走弱,港股現水平仍較去年底有數百點升幅,表面上恒指預測市盈率跌至10倍超值水平,但不要忘記隨住企業盈利很大機會向下條正,實際PE可能是只高不低,這點亦是大行下調目標的理據所在。

今次港股熊市,殺傷力會是08年海嘯加15年人仔惡意貶值的混合體,中國受挫,美國亦不好過,夾在中間的香港慘成三文治,銀行收水、地價下挫已是警號。

股榮
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