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2019年09月16日

【逆權運動】穆迪降香港評級展望至「負面」 中港融合削弱本港施政效率

最後更新: 0916 21:28 / 建立時間 (HKT): 0916 18:34

【新增學者回應及影片】繼月初惠譽下調本港評級後,另一評級機構穆迪宣布,下調本港評級展望,由「穩定」降至「負面」,但維持香港「Aa2」信貸評級。

穆迪指,最近持續的示威活動令香港風險上升,削弱本港實力;香港政府的施政效率低於穆迪原先評估,降低香港作為貿易和金融中心的吸引力,破壞香港的信貸基本面。同時,中港體制和經濟緊密聯繫,將削弱目前香港強勁的司法體制、施政效率,以及相對其他內地大城市和國際金融中心的競爭優勢。香港的經濟實力反映了與中國經濟聯繫的緊密程度,同時也反映了本港司法和行政機構的自主性。正因香港有一定程度的政治和經濟自治,故香港的評級較中國高。不過,隨著中港體制和經濟聯繫越趨緊密,兩者評級的關聯性將會更高。

穆迪又指,自上一次(7月份)對香港作出評級後,政府與抗議者之間持續的僵局增加本港下行風險。僵局持續的時間越長,蠶食本港優勢的風險就越大。至於維持香港「Aa2」信貸評級,穆迪指是肯定香港強勁的財政實力和外部緩衝,政府債務負擔低,財政儲備龐大,外匯儲備充足,相信能夠抵禦衝擊和負面的長遠趨勢。

對於再有一間評級機構下調本港評級展望,美國克林信大學經濟系副教授徐家健擔心影響會擴大,由於根據現行國際制度,企業發債評級不能高於其所屬地區之主權信用評級,他指這可能影響與原本香港一樣評級的企業,不但有機會拖累其評級,而且增加其融資和債務成本。

穆迪指近期的示威活動令香港風險上升,削弱本港實力,徐家健認為政府應該先行出一步,因為其有能力及方法去紓緩現時局勢及警民衝突,惟政府一直沒有盡力解決,「市民覺得警方濫捕又好、或者係之前太子831單野全部都令市民好憤怒。」

穆迪與標普都提到,中港融合令香港面臨體制及監管方面的挑戰,徐家健又引述《路透》早前指中央下令國企控制香港經濟的消息,「如果畀人感覺香港投資環境變咗國企化,我諗一般外國投資者對國企的透明度及做事效率都相對擔心」,加上這層政治風險,相信對香港評級不利。

9月上旬,評級機構惠譽(Fitch)將本港長期外幣發行人違約評級(IDR)由第二高的「AA+」調低一級至「AA」,評級展望為負面,是1997年回歸後惠譽首次調低香港評級,亦是反修例事件後首間下調本港信用評級的評級機構。惠譽當時指,雖然相信本港一國兩制不變,但未來香港與內地的政治與經濟連繫更密切,為本港監管及政制帶來更多挑戰,而持續的衝突已影響國際社會對本港法治的看法。

及後特首林鄭月娥不同意惠譽的說法,反指若暴力衝突會影響本港營商及國際信心,呼籲停止暴力示威。

至於另一家國際評級機構標普,暫時未有調整本港評級,但認為示威遊行拖累本港經濟表現,或使港府多年來首次出現綜合財政預算赤字的情況。雖然香港經濟及財務指標正逐步轉弱,惟香港政府具備強勁緩衝資本,「AA+」的長期評級仍然獲得良好支撐。

記者:陳洛嘉 李嘉茹

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