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2019年11月15日

【阿里回港】阿里今日招股 料凍資數千億 曾「中伏」青姐:冇興趣

建立時間 (HKT): 1115 00:00

時隔12年,阿里巴巴(9988)捲土重來在港第二上市,本月26日掛牌。綜合多個股評人意見,相對12年前阿里巴巴網絡(簡稱阿里網絡)上市,現時公司電商業務發展成熟,料會引起認購熱潮,或凍資數千億元,但由於是次屬第二上市,公開發售認購期間美國股市仍可買賣,若果認購完遇上美國跌市,或會硬食損失,而即使期間市況穩定,料升幅最多僅10%,難重演當年單日急升2倍情景。

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獨立股評人胡孟青當年曾經以招股價13.5元認購阿里網絡,5年後被公司以13.5元價格私有化,向傳媒大罵這間公司。今天她接受本報訪問時坦言,目前市況下,對於抽阿里巴巴與否,她只扔下三個字:「冇興趣」。

當年青姐認購阿里網絡,一直死揸不放,看見等同招股價的私有化價格消息便破口大罵:「2007年上市攞小股東錢,上市盤生意又不是做得特別好,轉個頭就用招股價買番,你估我唔使蝕手續費同佣金咩?」兼且當年阿里以182億元私有化,但公司現金高達117億人幣,變相私有化成本低廉,「揸咁長時間,最後得個桔,好彩無加注溝貨。」

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今天青姐回應指出,記得當年阿里網絡有派發特別股息,意味仍有錢賺,惟當年高追投資者有較大損失。她指,阿里巴巴今年股價已累升約40%,而港股目前危危乎,直言現時「買甚麼只會事倍功半」,加上公司早年收購東南亞電子商務平台Lazada,相關利好因素已反映,笑言「一場遊戲一場夢」,現時沒有興趣認購阿里巴巴。

專家:勿以孖展認購

勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵認為表示,阿里巴巴集資規模龐大,是市場焦點股份,但市場要留意若認購期間美國股價下挫,本港投資者只能「硬食」,等待至本港市場交易時段內才可沽售。

此外,現時拆息高企,資金成本或達3至4厘,而首日股價升幅或不足10%,散戶借孖展可能隨時蝕錢,建議散戶可以先忍手,待公司在港上市後視乎股價表現再考慮是否吸納更安全;若果真的想抽,應以現金方式認購,相信中簽率有50%,料散戶抽兩手穩獲一手,並以中長線方式持有阿里巴巴。

銀河證券業務發展董事羅尚沛認為,雖然公司在美國股市年初至今已累積一定升幅,而本港市場氣氛較差,但基本因素良好下,加上外資公司偏好,相信即使本港投資者在目前價位高追亦是合理。

銳升證券首席執行官鄧聲興預料認購反應熱烈,或凍資數千億元。他認為,騰訊(700)手遊業務用戶人數增長放緩,推出的網絡遊戲面對政策出台風險,加上現時不少基金的投資組合中接近10%上限,近日資金流向反映基金可能會增持阿里巴巴。

但他同樣指出,投資者現時其實已可以在美股進行買賣,因此預料股價首日將錄約多於10%的升幅,不會有爆炸性升幅,但他同時提醒,近日拆息上升,散戶孖展時的資金上升,加上超額認購後最終分配結果未必多,投資者要小心衡量箇中風險。

阿里網絡當年表現勇猛

事實上,阿里網絡當年由招股到上市初期相當勇猛。2007年11月正值金融海嘯前夕,恒指升穿30,000點,創歷史新高。當時報道指,阿里網絡基石投資者星光熠熠,包括雅虎、工商銀行(亞洲)、九倉(004)主席吳光正、新地(016)郭氏家族及「糖王」郭鶴年關連的三家公司等,而思科更向阿里網絡投資約1,750萬美元。

阿里網絡由於配售反應熱烈,上市前招股價由原來的10至12元調高至13.5元,更吸引了逾56萬散戶投資者,認購訂單達到331億元,公開招股部份超額認購257倍,一手中簽率僅為6%,凍資高達4,500億元,破當時港股最高凍資紀錄。

阿里網絡首日開盤即升至30元,最高升至39.5元,較發行價升1.92倍,每手獲利1.3萬元,創下港股該年新股首日漲幅之最。預測市盈率高達320倍,不少分析師指股價「嚴重過高」,但無損散戶入市決心,有指令當日的交易系統不勝負荷。

當年馬雲意氣風發,有記者問,若公司要維持合理市盈率,下一年利潤需達5億美元,馬雲回應指,若要求阿里巴巴明年盈利見5億美元,投資者就不應考慮投資該公司。惟後來阿里網絡「神話破滅」,電子商貿經營模式問題多多,更差點被詐騙交易投訴拖垮,股價打回原型,「潛水」多時後最終以招股價私有化公司,上市地位僅維持5年。

自稱在2015年底「攞三粒星」、正式成為香港永久居民的馬雲,過去不時都會出席香港的公開場合。但最近一次就要數到去年12月出席「一帶一路」論壇,同場還有行政長官林鄭月娥。但隨馬雲辭任董事局主席後,幾乎絕跡所有香港公開場合,被指在決定回港IPO前曾「五會」馬雲的林鄭月娥,近月已甚少看到二人「公開約會」。

有指不缺錢的阿里巴巴回港集資,是因中美貿易戰未見明朗,避免過於依賴美國,但不巧碰上香港近年最大規模的示威。稱「晚年在香港度過」馬雲及打算在港上市的阿里巴巴,正陷入兩難局面,要重拾首次上市時的輝煌恐怕困難重重。

記者:陳晉瀚、梁延宇

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